不過,目前正值業績公佈期間,左右市場最主要的因素仍將回到估值以及業績成長的基本面。

在政府工作報告中首先提出了「新經濟」這一概念,它涉及第一、二、三產業,不僅僅是指第三產業中的「互聯網+」、物聯網、雲計算、電子商務等新興產業和業態,也包括工業製造當中的智慧製造、大規模的定制化生產等,也涉及到第一產業當中像有利於推進適度規模經營的家庭農場、股份合作制,農村一、二、三產業融合發展等。

我們認為,這看似平凡無奇,但卻是原本龐大的舊經濟產業得以翻身的契機,脫胎換骨成為新經濟的一員,這比單是從供給側下手來得更具意義,具體上將體現在農村發展、基建投入、國企改革,以及製造業和消費升級。

隨著3月16日中國全國人大會議閉幕,我們預期市場分化情況將更為明顯。首先是在先前維繫主板強勢上漲的供給側改革族群,並不具有實質需求的拉動效果,在兩會中也並沒有針對供給側改革推出新的政策。

即便如此,3月以來,上證綜合指數仍上漲了6.79%,主要是由水泥、鋼鐵、煤碳、地產等供給側改革的族群帶動;此外銀行、能源也分別受到債權轉股權政策,以及油價回升的帶動。創業板3月以來也上漲了5.18%,主要集企業貸款中在影視傳媒、TMT、環保及醫療族群。

2015年已公佈業績的公司中,約有4成的公司業績增速超過30%,雖然目前創業板的本益比仍超過50倍,但根據預估數字,今年有機會降到30倍左右,將來到歷史估值的最低位。

在前一日,根據中國證監會意見,「十三五網要草案」將刪除「設立戰略性新興產業板」的內容,在此之前,市場擔憂設立戰略新興板將伴隨著註冊制的推行,會使得現有的中小創業板出現資金分流的效果,因此戰負債整合略新興板的暫緩推行具有穩定市場信心的作用。

內容來自YAHOO新聞

在「兩會」(中國全國人大、政協會議)期間,滬深兩市呈現量縮整理的格局,一方面是不確定是否會有新的政策方向,另一方面也是由於今年開局以來市場波動劇烈,自2月以來出現波段打底的短線操作機會,買盤進場的態度顯得謹慎,僅是作所謂的市場存量博奕。

當然,其中不同產業的成長性,受到政策及市場需求拉動的力道也存在巨大差異,因此,未來在成長股的走勢也將呈現明顯分化。

16日上證綜指在金融等權值股的支撐下,走勢穩健,收在2,870點,上漲0.21%,中小板及創業板指數則是分別下跌1.17%及0.97%,近幾個交易日呈現主板及中小創業板分化的情況;值得留意的是,16日創業板指數上下大幅震盪超過3.9%,部份原因是受到政策因素所左右。

我們認為,如同原油凍產對於油價回升的刺激,在全球景氣放緩的情況下,大宗原物料缺少具成長性的終端需求,他們的未來是可預見的。

而相反的,在新經濟產業之中,我們預期將存在更寬廣的成長空間。在16日中國國務院總理李克強的記者會中,還是強調經濟結構的調整。

陸港觀盤-兩會閉幕市場分化將加大 資金將重回成長股

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工商時報【永豐金資產管理(亞洲)基金經理人陳培文】

在近期公佈的經濟數據方面信用貸款, 1~2月份基本上呈現投資回暖、工業低迷,消費穩定增長的情況,進出口下滑已在預料之中,但整體而言還是令人對當前的總體經濟存在相當程度的擔憂。

尤其是近期的固定資產投資、房地產新開工、施工面積明顯回升,房價炒作堆高了泡沫,也使得當局對於首付貸款等行為展開調查,房市火熱起源於資金的轉進,未來是否存在債務協商資金出走的風險值得密切留意。



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/陸港觀盤-兩會閉幕市場分化將加大-資金將重回成長股-215007632--finance.html

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